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价格行情
尿素价格或将跌破成本线?
作者:时科碳肥 时间:2018-07-24 15:05:10 阅读:

随着各地农业追肥结束,国内尿素价格进入了下跌通道。那么,这个下跌会持续多长时间呢?


化肥价格经历了2016年的暴跌之后,初步实现了去产能。在环保和原料的硬约束下,化肥率先走上了反弹通道。尿素价格从2016年低点的每吨1200元涨至今年高点的近2100元,涨幅超过70%。但农产品价格持续低迷,同化肥价格走势形成了巨大的背离。加之国家实施化肥使用量零增长战略,使得支撑高价化肥的基础不稳定,经销商的信心极其脆弱,淡储几乎名存实亡,市场价格几乎全靠刚需来支撑。


当前的尿素市场又进入农业需求空档期,复合肥原料需求存储积极性不高。可以说,尿素又进入了无处消化的地步,企业只能靠降价来抢夺有限的市场。假如没有新的需求因素推动,比如出口,那么这个空档时间至少会持续到8月中旬甚至更长。


如果没有出口,尿素价格的底部在哪里?去年中国尿素出口同比减少421万吨(实物量),但产量减少583万吨,国内有效供应量减少162万吨。而今年减产幅度很难达到去年的水平,加之目前企业利润都较高,或许市场又会回到严重供大于求的地步,尿素价格或再次考验成本线。


那么,被寄予厚望的出口今年会有起色吗?如果从国际市场上半年的表现看,笔者认为这种可能性是存在的。国际市场尿素价格从5月下旬开始反弹,至7月上旬反弹幅度达每吨60多美元。一是持续时间长,二是涨幅大,且国内价格下跌和国际价格上涨时间高度契合。笔者认为,这不是偶然的,而是对中国出口能力反复进行的证伪。中国3~4月价格下跌,国际市场担心中国出口,从而跟随下跌,但发现5月份中国不仅没有出口,而且开始进口,从而开始大胆地“做多”。现在国内价格下跌,国际市场肯定会担心中国再次出口,使得国际价格再次下行。从这些迹象来看,国际市场目前还不能完全摆脱对中国尿素出口的依赖,出口依然可以期待。


中国尿素出口最大的希望是印度。从7月初就有传闻印度要招标,但迟迟没有动静,看似反常,实则正常。目前国际市场除了南美有需求外,基本处于空档期,印度招标推迟无疑会打压国际价格,有利于其将采购价格压到更低。我们已见证过印度应用毁标、小批量多频次、大批量采购(今年4月份)等多种招标策略,这充分说明印度的招标不仅是基于国内需求一个维度,而是综合考虑了国际市场的价格走势。


那么,印度招标的节点大约在什么时间呢?笔者认为,要考虑以下因素:一是印度国内的库存继续下降,需要补充;二是继续推迟下去,将与中国、欧洲和北美的农业需求时间叠加,会使得压价政策失效;三是在印度没有招标之前,国际价格和中国价格会跌到一个较低的水平。综合判断,8月上旬或许是印度招标的最佳时点。


假如印度在8月上旬开始招标采购,那么招标的量不会小,中国尿素出口的希望或将重新点燃。届时,国内尿素行情可能会筑底反弹。


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